营业收入下滑14.11%

报告期内，江顺科技实现营业收入4.94亿元，较上年同期的5.75亿元下降14.11%。公司称，受订单生产及交付周期、部分客户基础设施建设未如期完成等因素影响，部分铝型材挤压配套设备在手订单未完成交付，导致本报告期收入下降。 从业务板块来看：

业务分类	本报告期金额（亿元）	占营业收入比重	上年同期金额（亿元）	占营业收入比重	同比增减
通用设备	2.61	52.91%	3.09	53.77%	-15.49%
专用设备	2.06	41.78%	2.33	40.55%	-11.50%
其他	0.26	5.31%	0.33	5.67%	-19.64%

其中，铝型材挤压配套设备业务收入下降较为明显，为21.27%，从2.38亿元降至1.87亿元。营业收入的下滑，反映出公司业务拓展面临挑战，市场份额或有所萎缩。

净利润降幅达40.73%

归属于上市公司股东的净利润为4955.51万元，较上年同期的8361.01万元下降40.73%。净利润大幅下降主要因营业收入减少，且营业成本降幅小于收入降幅。营业成本为3.22亿元，同比下降14.78%。此外，所得税费用减少也影响了净利润，本期所得税费用为994.65万元，同比下降32.28%，主要系税前利润减少所致。净利润的大幅下滑，显示公司盈利能力显著减弱，经营效益不佳。

扣非净利润下降35.06%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4912.96万元，上年同期为7564.91万元，下降35.06%。非经常性损益合计42.54万元，包括非流动性资产处置损益1.00万元、计入当期损益的政府补助74.69万元、除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -14.39万元，扣除所得税影响额18.76万元后得出。扣非净利润下降表明公司核心业务盈利能力面临挑战，可持续盈利的根基有待稳固。

基本每股收益降至0.9911元

基本每股收益为0.9911元/股，较上年同期的1.8580元/股下降46.66%。这主要是由于净利润下降，且公司在报告期内完成首次公开发行人民币普通股股票1500万股，总股本由4500万股增加至6000万股，股本规模扩大，导致每股收益被摊薄。基本每股收益大幅下降，意味着股东的每股盈利减少，投资回报率降低。

扣非每股收益相应下滑

虽未单独列示具体数据，但结合扣非净利润下降35.06%以及股本增加情况，扣非每股收益也相应下滑。这反映出公司扣除非经常性损益后的每股盈利水平降低，核心业务对股东的回报能力减弱。

加权平均净资产收益率降至5.47%

加权平均净资产收益率为5.47%，上年同期为14.17%，下降8.70个百分点。该指标大幅下降表明公司运用净资产获取利润的能力下降，可能是由于资产利用效率降低、盈利能力减弱等多种因素导致。这显示公司在资产运营和盈利创造方面存在不足，需提升运营效率和盈利能力。

应收账款规模及风险

应收账款期末余额为2.64亿元，较期初的2.41亿元有所增加，主要系应收账款结算时间未到期所致。公司按账龄披露：

账龄	期末账面余额（亿元）	期初账面余额（亿元）
1年以内（含1年）	2.59	2.44
1至2年	0.20	0.10
2至3年	0.03	0.03
3年以上	0.01	0.01
合计	2.83	2.58

公司对应收账款采用预期信用损失法计提坏账准备，期末坏账准备余额为1922.34万元。按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款合计占比28.29%，公司需关注应收账款的回收情况，若客户经营状况出现不利变化，可能面临坏账风险，影响公司现金流和资产质量。

应收票据情况

应收票据期末余额为57.36万元，均为商业承兑票据，期初无余额。商业承兑票据的信用风险相对较高，公司需关注承兑人的信用状况，以避免潜在的收款风险，防止出现资金回收困难的情况。

存货规模及跌价准备

存货期末余额为2.16亿元，较期初的2.41亿元有所下降。存货主要包括原材料、在产品、库存商品等。公司按照成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备：

项目	期末余额（亿元）	期初余额（亿元）
账面余额	2.17	2.42
存货跌价准备或合同履约成本减值准备	0.01	0.01
账面价值	2.16	2.41

期末存货跌价准备余额为105.98万元，本期增加42.41万元，主要系存货跌价损失增加所致。存货规模变化及跌价准备增加，反映出公司可能面临产品滞销或市场价格波动等问题，影响存货价值，进而对公司资产和利润产生不利影响。

销售费用微增2.66%

销售费用为2593.58万元，较上年同期的2526.44万元增长2.66%。主要构成项目中，工资薪金略有下降，从1834.42万元降至1824.68万元；折旧及摊销、业务招待费、交通及差旅费等费用有一定波动，但整体变动幅度不大。销售费用微幅增长，对公司利润有一定侵蚀，但影响相对较小。不过，公司仍需关注销售费用投入产出比，确保费用增长能带来相应的销售业绩提升。

管理费用增长14.08%

管理费用为5784.17万元，较上年同期的5070.26万元增长14.08%，主要系本期折旧和工资薪酬增加。其中，折旧及摊销从436.36万元增加到883.13万元，工资薪金从2274.09万元增加到2611.62万元。管理费用增长可能与公司规模扩大、运营复杂度增加有关，但公司需关注费用增长对利润的影响，加强费用管控，优化管理流程，提高运营效率，避免管理成本过高削弱公司盈利能力。

财务费用下降38.43%

财务费用为110.65万元，较上年同期的179.73万元下降38.43%，主要系汇率变化导致汇兑收益增加所致。其中，利息支出为380.77万元，利息收入为188.12万元，汇兑损益为 -109.13万元。财务费用下降对公司利润有正向影响，一定程度上缓解了公司成本压力。但汇率波动具有不确定性，公司需关注汇率变化，合理进行汇率风险管理，以稳定财务费用水平。

研发费用微降5.18%

研发费用为2479.71万元，较上年同期的2615.04万元下降5.18%。研发投入微降可能会对公司未来技术创新和产品竞争力产生一定影响，在市场竞争激烈环境下，公司需平衡成本控制与研发投入关系，以保持技术优势。持续的研发投入是企业保持竞争力的关键，公司应谨慎对待研发费用的调整，确保在控制成本的同时，不削弱自身的创新能力和发展潜力。

经营活动现金流量净额大幅下降177.37%

经营活动产生的现金流量净额为 -807.63万元，上年同期为1043.91万元，降幅达177.37%。销售商品、提供劳务收到的现金为3.93亿元，同比减少；购买商品、接受劳务支付的现金为2.25亿元，支付给职工以及为职工支付的现金为1.23亿元，支付的各项税费为3366.98万元，支付其他与经营活动有关的现金为7238.72万元。经营活动现金流量净额大幅下降，表明公司经营活动现金回笼能力减弱，可能面临资金紧张局面，影响公司正常运营和发展。公司需加强应收账款管理，优化销售策略，提高现金回笼速度，改善经营现金流状况。

投资活动现金流量净额改善73.71%

投资活动产生的现金流量净额为 -5917.69万元，上年同期为 -2.25亿元，改善幅度为73.71%。主要系上年同期通过拍卖取得江阴市倪家巷纺织有限公司工业房地产（含装潢及附属物和机器设备等）所支付现金所致。本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为5708.91万元，较上年同期的2.77亿元大幅减少。投资活动现金流出减少，可能意味着公司在投资节奏上有所调整，对长期资产购置更加谨慎。公司应合理规划投资活动，确保投资决策符合公司战略和财务状况，提高投资回报率。

筹资活动现金流量净额大增186.85%

筹资活动产生的现金流量净额为4.11亿元，上年同期为1.43亿元，增长186.85%，主要系本报告期公司公开发行股票收到募集资金所致。吸收投资收到的现金为5.13亿元，取得借款收到的现金为1亿元。筹资活动现金流量净额大幅增加，为公司提供了充足资金，有助于公司开展业务拓展、项目建设等活动，但同时也需合理规划资金使用，提高资金使用效率，避免资金闲置或浪费，确保资金能有效转化为公司的盈利能力和发展动力。

总体来看，江顺科技在2025年上半年业绩下滑，经营活动现金流量净额为负，面临一定经营压力。公司需加强市场开拓，优化产品结构，提高资产运营效率，同时合理控制费用支出，以改善公司财务状况和经营成果，提升公司盈利能力和市场竞争力，为股东创造更好回报。投资者在关注公司发展时，应密切留意上述各项财务指标变化情况，谨慎做出投资决策。

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