鹰眼预警：奥泰生物应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，奥泰生物发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.3亿元，同比增长8.41%；归母净利润为1.32亿元，同比增长6.57%；扣非归母净利润为1.09亿元，同比增长17.27%；基本每股收益1.67元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为12.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥泰生物2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.3亿元，同比增长8.41%；净利润为1.32亿元，同比增长6.94%；经营活动净现金流为6135.36万元，同比下降40.29%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.61%，营业收入同比增长8.41%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为26.37%、28.04%、35.46%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.41%，经营活动净现金流同比下降40.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.464低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为56.51%，同比增长2.74%；净利率为30.73%，同比下降1.36%；净资产收益率（加权）为3.34%，同比增长4.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期55.01%增长至56.51%，销售净利率由去年同期31.16%下降至30.73%。

报告期内，公司资产负债率为5.93%，同比下降33.08%；流动比率为11.89，速动比率为11.2；总债务为3067.62万元，其中短期债务为3067.62万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.7亿元、1.3亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、1亿元、0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.11，同比下降16.94%；存货周转率为1.14，同比增长11.65%；总资产周转率为0.1，同比增长7.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.54%、2.66%、3.67%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长135.83%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长27.92%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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